貨幣主義理論:本國貨幣發(fā)行增加,由于實際GDP以及利率等都來不及發(fā)生變化,故只能通過價格調(diào)整來重新達到均衡。GDP水平提升,交易預(yù)防動機貨幣需求上升,除非投機動機下降了,價格才不會改變。本國的貨幣增長速度快于外國的,說明本國的物價水平上漲率超過國外的,此時外幣升值,本幣貶值。外國GDP增速高于本國的,外幣會升值(經(jīng)濟高速增長的國家,其貨幣會升值,因為若該高速增長國家貨幣政策使得當?shù),那么其價格水平一定下降)?紤]到長期的效益——GDP的增加對物價的平移作用。利率:本國利率水平提升,外幣匯率會發(fā)生變動。利率先影響物價,再影響匯率,價格的調(diào)整速度比利率還要快,匯率對價格更敏感,利率不能直接影響匯率。
套期保值者之間很難進行(金額、價格、期限等上很難匹配),所以他們一般都是跟投機者成交的,因為投機者的預(yù)期是多方面的,投機者要求的金額、價格、期限也是多樣的,市場中有很多投機者,這是好事,投機者為市場提供了流動性。能夠達到均衡,均衡點的遠期匯率值就是市場中應(yīng)該確定的遠期匯率值。既不是F*,也不是公眾預(yù)期,均衡匯率介于這兩者之間?紤]了遠期外匯市場中的所有參加者。
本站視頻名稱:國際金融
作者:牛鴻
出處:中山大學
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