【分析框架】商業(yè)銀行年報分析

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【分析框架】商業(yè)銀行年報分析

分析商業(yè)銀行年報主要從三方面入手，分別是規(guī)模指標、經(jīng)營指標、資產(chǎn)質(zhì)量指標。

規(guī)模指標的重點在增速，以及與同業(yè)相比的情況，規(guī)模增速在一定程度上能反映一家銀行的進取心。在一定程度上，資產(chǎn)增速取決于負債增速，負債的最大頭是存款，但現(xiàn)今存款很難做。不僅存款難做，貸款也很難放，所以大家都在努力從同業(yè)、投資等方向做大資產(chǎn)規(guī)模。

經(jīng)營指標的重點在判斷業(yè)務(wù)發(fā)展情況如何。營業(yè)收入增很多、大多數(shù)業(yè)務(wù)都有所進步，就說明這家銀行有他賺錢的辦法。利率下行期間，利息凈收入很難做，但以量補價并不是唯一的辦法，某些銀行就通過抓住市場機會、精細化資產(chǎn)負債定價管理實現(xiàn)了可觀的利息凈收入增速。手續(xù)費及傭金收入是反應(yīng)一家銀行在市場上的拼勁，這塊是真正的服務(wù)業(yè)。

資產(chǎn)質(zhì)量指標的重點不在不良率，在可以反應(yīng)潛在不良的關(guān)注貸款數(shù)據(jù)、逾期貸款數(shù)據(jù)，以及財務(wù)方面的積累。利用好關(guān)注貸款數(shù)據(jù)、逾期結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，就會有一種撥云見日的感覺，結(jié)合現(xiàn)有的不良貸款數(shù)據(jù)，加上已經(jīng)核銷、轉(zhuǎn)讓掉的不良貸款數(shù)字，大致可以窺得全貌。在不良頻發(fā)、處置難度加大的情況下，如何拓寬不良處置渠道就至關(guān)重要，債轉(zhuǎn)股、證券化都是可能有幫助的手段。

未來銀行的發(fā)展，更多要面對利率市場化的環(huán)境，國有大行、全國性股份制銀行、城商行、農(nóng)商行都有他們需要重點關(guān)注的地方，大資管、投貸聯(lián)動等手段或許都是很重要的棋，且不說已經(jīng)搞得很久的互聯(lián)網(wǎng)金融了。一、銀行這門生意

首先我們想要分析銀行財報，那我們先要了解銀行的生意模式，簡單的說，銀行從儲戶這里借錢（較低利率），然后把借來的錢放貸出去（較高的利率），從而賺取息差，也就是凈利息收入”，它是銀行基本的收入來源。

當然不止是賺存貸款，銀行也可以把錢借給其它銀行，叫拆放資金，或者投向高等級債券等，都可以賺取利息。

除了凈利息收入外，銀行還有非利息收入”，也叫中間業(yè)務(wù)收入”。收入的大頭主要是手續(xù)費及傭金收入，比如刷卡手續(xù)費、咨詢顧問費、托管費等。

二、生意的特征

銀行生意是高杠桿的經(jīng)營模式，舉個例子，截止2018年末，興業(yè)銀行股東權(quán)益約4.4千億，總資產(chǎn)約6.7萬億，興業(yè)銀行用4.4千億本錢去做6.7萬億的生意，杠桿倍數(shù)放大近15.2倍。

因為是高杠桿行業(yè)，所以對于資產(chǎn)端的質(zhì)量要尤其關(guān)注，畢竟資產(chǎn)是其股東權(quán)益的十多倍，如果資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)一點問題就有可能把大部分的股東權(quán)益蠶食掉。

像銀行這種生意，靠的是信用，儲戶不去擠兌它，放出去的貸款能正常收回，銀行就能穩(wěn)定賺錢，如果在經(jīng)濟不景氣的時候，壞賬會提升，銀行需要用利潤去處理壞賬，而銀行的經(jīng)營是為股東創(chuàng)造財富的，為了盡可能提供ROE（凈利潤/股東權(quán)益），銀行有擴大負債或減少本金，從而擴大杠桿的潛在沖動。一旦出現(xiàn)壞賬過多，就可能引起銀行的生存危機。

所以在銀行這個行業(yè)里，有它的一個監(jiān)管指標，叫資本充足率”。即強制要求銀行自有資本保持在風險加權(quán)資產(chǎn)的某一比例。

這個概念細說下來比較費字，它的目的是用來約束銀行的過度擴張。有興趣可以從我后面推薦的書籍去詳細閱讀，現(xiàn)在我們只需要記住監(jiān)管機構(gòu)要求銀行業(yè)的三個指標，即核心一級資本充足率不低于8.5%，一級資本充足率不低于9.5%，資本充足率不低于11.5%。

通過閱讀一家銀行的資本充足率是否高于監(jiān)管標準，如果顯著高于監(jiān)管要求，就說明這銀行短期是沒有融資需求的，而且還具備進一步擴大資產(chǎn)規(guī)模、營收和利潤的能力。

反之，如果資本充足率偏低，逼近監(jiān)管要求的，說明該銀行要擴大資本會受到限制，或者需要融資。

總之觀察一家銀行資本充足率與監(jiān)管標準之間的差距，可以作為估算銀行未來業(yè)績變化趨勢的一個衡量工具。

三、銀行資產(chǎn)負債表

前面簡單的提了銀行做的是什么生意，以及銀行這個行業(yè)因為天然的高杠桿，有它的一個監(jiān)管指標，銀行跟其他企業(yè)不同的是，它是資金大部分是存款和借款，所以我們在閱讀財報的時候，可以不用看現(xiàn)金流量表，因為銀行不存在缺乏現(xiàn)金的問題。

所謂資產(chǎn)負債表，就是分為資產(chǎn)和負債2部分，資產(chǎn)端說明了錢的去處，即借來的錢用在了哪里，負債端說明了錢的來源，錢是從哪里借的。