【牛鴻】國(guó)際金融全101集

貨幣主義理論：本國(guó)貨幣發(fā)行增加，由于實(shí)際GDP以及利率等都來不及發(fā)生變化，故只能通過價(jià)格調(diào)整來重新達(dá)到均衡。GDP水平提升，交易預(yù)防動(dòng)機(jī)貨幣需求上升，除非投機(jī)動(dòng)機(jī)下降了，價(jià)格才不會(huì)改變。本國(guó)的貨幣增長(zhǎng)速度快于外國(guó)的，說明本國(guó)的物價(jià)水平上漲率超過國(guó)外的，此時(shí)外幣升值，本幣貶值。外國(guó)GDP增速高于本國(guó)的，外幣會(huì)升值（經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的國(guó)家，其貨幣會(huì)升值，因?yàn)槿粼摳咚僭鲩L(zhǎng)國(guó)家貨幣政策使得當(dāng)?shù)模敲雌鋬r(jià)格水平一定下降）�？紤]到長(zhǎng)期的效益——GDP的增加對(duì)物價(jià)的平移作用。利率：本國(guó)利率水平提升，外幣匯率會(huì)發(fā)生變動(dòng)。利率先影響物價(jià)，再影響匯率，價(jià)格的調(diào)整速度比利率還要快，匯率對(duì)價(jià)格更敏感，利率不能直接影響匯率。

套期保值者之間很難進(jìn)行（金額、價(jià)格、期限等上很難匹配），所以他們一般都是跟投機(jī)者成交的，因?yàn)橥稒C(jī)者的預(yù)期是多方面的，投機(jī)者要求的金額、價(jià)格、期限也是多樣的，市場(chǎng)中有很多投機(jī)者，這是好事，投機(jī)者為市場(chǎng)提供了流動(dòng)性。能夠達(dá)到均衡，均衡點(diǎn)的遠(yuǎn)期匯率值就是市場(chǎng)中應(yīng)該確定的遠(yuǎn)期匯率值。既不是F*，也不是公眾預(yù)期，均衡匯率介于這兩者之間�？紤]了遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)中的所有參加者。

 

牛鴻

中山大學(xué)

中山大學(xué)嶺南學(xué)院金融學(xué)系副主任，副教授。中山大學(xué)金融與財(cái)務(wù)EMBA中心主任、中國(guó)國(guó)際金融學(xué)會(huì)理事。長(zhǎng)期從事宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、國(guó)際金融、金融工程和兼并收購(gòu)領(lǐng)域的教學(xué)研究。

本站視頻名稱：國(guó)際金融

作者：牛鴻

出處：中山大學(xué)

外匯與匯率（一）

外匯與匯率（二）

外匯與匯率（三）

外匯與匯率（四）

外匯與匯率（五）

外匯與匯率（六）

國(guó)際收支（一）

國(guó)際收支（二）

國(guó)際收支（三）

國(guó)際收支（四）

國(guó)際收支（五）

國(guó)際收支（六）

浮動(dòng)匯率制下的匯率理論（一）

浮動(dòng)匯率制下的匯率理論（二）

浮動(dòng)匯率制下的匯率理論（三）

浮動(dòng)匯率制下的匯率理論（四）

浮動(dòng)匯率制下的匯率理論（五）

浮動(dòng)匯率制下的匯率理論（六）

浮動(dòng)匯率制下的匯率理論（七）

浮動(dòng)匯率制下的匯率理論（八）

浮動(dòng)匯率制下的匯率理論（九）

浮動(dòng)匯率制下的匯率理論（十）

浮動(dòng)匯率制下的匯率理論（十一）

浮動(dòng)匯率制下的匯率理論（十二）

浮動(dòng)匯率制下的匯率理論（十三）

浮動(dòng)匯率制下的匯率理論（十四）

浮動(dòng)匯率制下的匯率理論（十五）

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浮動(dòng)匯率制下的匯率理論（十七）

浮動(dòng)匯率制下的匯率理論（十八）

浮動(dòng)匯率制下的匯率理論（十九）

人民幣匯率市場(chǎng)化改革（一）

人民幣匯率市場(chǎng)化改革（二）

人民幣匯率市場(chǎng)化改革（三）

人民幣匯率市場(chǎng)化改革（四）

國(guó)際儲(chǔ)備（一）

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國(guó)際儲(chǔ)備（四）

國(guó)際貨幣制度（一）

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國(guó)際貨幣制度（五）

國(guó)際貨幣制度（六）

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國(guó)際金融市場(chǎng)（一）

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國(guó)際金融市場(chǎng)（七）

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全球次貸危機(jī)下的中國(guó)應(yīng)對(duì)之道（一）

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